Düşük büyüme hızı, göreceli yüksek işsizlik ve enflasyon durumudur.

Bu duruma en tipik örnek, 1970lerde gelişmiş ülkelerde yaşanan petrol krizidir. Petrol fiyatlarındaki aşırı artış sonucunda genel fiyatlar, enflasyon ve işsizlik eşzamanlı olarak artmıştır. Başka bir ifadeyle, talep baskısı ile negatif arz şokuyla birleşir.

Aynı zamanda Dezenflasyon nedir? (Link 1) ve Deflasyon Nedir?'e (Link 2) bakınız.